年掌舵掌了个寂寞？老板电器任富佳：十

　　但2024年☆▷□◆=，杭州名气电器有限公司□◁，仅录得净利润408◁★▲-◁.19万元▷▪▷•…，难以成为老板电器的新增长曲线◁◁。嵊州市金帝智能厨电有限公司○△○，录得净亏损3318…■★.61亿元★□★■，成为业绩黑洞=▷。

　　他曾在一次演讲中表示★◇▷☆：•△◇“我们觉得颠覆我们这个行业或者品类的◇●节 冰箱冷藏室最佳温度调节方法【详解】m6米乐app冰箱冷藏，不是新技术◇▲，也不是像小米或其他企业的新模式□▲☆□；也不是房地产调控▲△★。我认为☆◆▼，唯一可以改变我们这个行业现状的是整个精装修的进程☆-▼□▪…”●☆=◁。

　　从履历来看◁■•●，自进入老板电器起◇□…，任富佳先后担任了市场部产品经理和研发中心总经理○■□◆☆□，而后接过了老板家电副总经理◆☆、老板电器副董事长和总裁的位置□-□。

　　而这笔7-●.1亿元的坏账◆◆☆▪…●，其中恒大集团及其关联企业就占了6◁■▷.3亿元△□■▽，其余客户欠款约8000万元▽◆○▪。

　　油烟机市场累计零售额61●▷●.0亿元•▼▽，同比增长13■○▼.1%■◁、累计零售量371…•□▽▷.6万台◁…○，同比增长11★□•■▪.6%燃气灶市场累计零售额37=▲.2亿元■▪，同比增长13▼★▼■.4%▪○、累计零售量487◇…•◆▼▽.5万台-◁▪★○，同比增长11△▽.3%

　　所以●■◁=•，更细分的来说○-▲，2016-2018年这三年的市场环境变化☆▽△▼◇…，奠定了老板电器未来走向•▽-▽◆。

　　多品牌方面☆•◁▼，任富佳在老板品牌之外-▷◁◆，推出了主打年轻消费者和线上渠道的◆•□=“名气△●•○☆•”●◆•▲=◆，以及聚焦集成灶的●□★“金帝▲•▽-•”=-▼★…。

　　按理说这两个岗位都是历练的好去处•△=-◁，但任富佳几次有失偏颇的决策◁○，既不像成熟的产品经理-○，也不像专业的研发总经理◇•。

　　虽说想要赚最后一个铜板的人结局往往两手空空▷●，但此时的老板电器•▲…◆-▼，似乎也不得不与房地产共沉浮▲□=。

　　从收入结构来看-▪◁▷▽，第一品类的吸油烟机◇◁◆、燃气灶和消毒柜合计贡献了老板电器76▪○□.68%的营收●-…。而这三大产品=-△-•○，是任建华在任时一手打造的主力产品○▽■-▼。

　　由远及近○▲◇○年掌舵掌了个寂寞？，第一是在2008年□•，上市第二年◇◆●▽☆，净利润同比下滑了10•….03%至5420▪△◆◇.16万元◆△；

　　作为家电圈里房地产最忠实的信徒之一••◁=▼•，任富佳在上任之初就大力推进和房产商的合作●△◆◁•。

　　从净利润增速来看□■▼…，老板电器在2017年就从40%的高增长回落到21▪◁●•….08%◇▷，2018-2020年的增幅分别为0…▷▽•.85%△◁…▽、7…◁=▽▲●.89%和4●●■◆.46%•▼▼▼▷△。股价也是从2018年的最高点45◆▼◇….31元○★△▪…，骤然腰斩至20元上下☆•◇…▷。

　　从实际业绩来看▲◁，任富佳似乎从未跳脱出任建华打下的江山▪•△■•，也并未摆脱房地产的掣肘□○•◇。

　　2024年△□△◇，老板电器研发投入4★★.1亿元△○◆，同比增长6▽-▼.8%◆-△=，在营收中占比仅为3▼-●.7%•◇◁。而另一端◇▼▼●▲•，营销费用却高达30☆△-▽◁.78亿元…☆▷…●。为了将洗碗机培养成新增长点▷■○•，老板电器大手笔造节营销★◆•，第五届中国洗碗节刚于上个月举行●=▪。而作为回报•◆▷▪，洗碗机在2024年的营收占比中-▽，只贡献了7-….06%的业绩收入●▽◇。

　　但2022年☆☆，老板电器又火速调转策略▽-▷，推出了高性能集成灶▷◇○，而华帝■□▷▲◇•、火星人…☆◁、美大等品牌已经瓜分完了市场红利-○△，留给老板电器的空间少之又少…▲▼□★。

　　但在实际操作上▲◇□•，从最早的烟灶市场▼▽◇老板电器任富佳：十，到蒸烤一体机◇★■▼-◇、洗碗机▼△○★、集成灶等新产品◆▷●▽，都是围绕房地产在做增量□▼▷○●。哪怕是最新押注的AI厨电▼▪▪○•，也只是想在不到10平米的家居空间再掀波澜▼•○○▪。

　　虽说房地产寒冬…○▷，拖累了下游的家居建材企业○●□，但老板电器…◇-…、方太和华帝却拿出了同行不同命的成绩▽▼=•。

　　而经济有周期★•△▪▪，人无再少年•○●•=○。不论是任富佳还是老板电器□…▽，▽▪-●=•“中年危机=▷☆△★■”都近在眼前▪▪○▼…=。

　　把问题抛给任富佳●•★…，他一定印象深刻-☆。那一年○△，老板电器计提了一笔高达7…■▼★▲.1亿元的坏账◆□■，成为其走向下滑的转折点□•。若无这笔账款▷▼，当年老板电器应录得利润21亿元…●▪◇☆，继续维持高增长◆△-。

　　并不断加大杠杆▪◇=■●▲，基层的两个关键岗位▽•▲•★◆，实际上•▼○▪▽，但过低的研发投入●•▲■，前者让其下沉到一线市场◆□▲，除了万科自己没相信过自己的结论=▪，同为厨电企业的方太和华帝○◁●•▷△，让老板电器的AI化被诟病为重概念而轻投入□…▲◁•■。推高经营负债率★-■。前者未公开财报信息★●！后者让其进入技术中心△☆•••。成为今后指导房地产行业发展方向的至高准则▼•。

　　其一●◁☆★★▪，当年9月★△◁□-，万科发布了一份名为《从大周期到小周期的前夜——理解中国房地产价格的框架》的报告▲■▪△•，核心结论为□■▼：中国房价到2025年仍是安全的△●▷▪◇。

　　而同为受房地产影响的家电企业=▷，美的■▽☆…、海尔…●=•，已经各自在B端业务和工业互联网等多领域市场找到了新增量☆▼◇•◆■，方太也通过烹饪课程和厨房社交平台等增值服务=◇◆•●，把生意做到了房子外面=☆□▼◇□。

　　把厨房向AI升级▲▽，能生成•-•□“妈妈的味道=●■•”的食神大模型听起来很炫酷▲▪●◁，但AI厨电并不容易被消费者认可买单○•。据奥维云网调研显示•▷△，仅15%的消费者愿为AI功能支付超过20%的溢价◇◆▷△。

　　这是属于任富佳的高光时刻■•▲▪○。毕竟对于2013年就接棒的他来说△○，不仅没有二代接班的阵痛期△◇=○◇，三年内还让老板电器的净利润挺进了十亿级▼▷▷…◆▼。

　　2017年和2018年☆▽，老板电器多次获颁恒大•■=▼★☆“卓越战略合作伙伴◆☆•”奖□•■■-△，得到了许家印的亲自站台◇●。2018年-★•▲▲◇，北京市建委●-…、发改委和科委★=--▪◇，都推出了关于老板电器中央吸油烟机在北京推广的建议性文件▼●■•。

　　这一经营策略对于老板电器而言◇▪=◇，无疑是一种颠覆▼■□…▷•。早期的任建华△▼，强调要做◁★-★▷“抽油烟机的行业老大▪▼▷”●◆■，任富佳则强调要●◁▲•…▼“守正创新▷★•▷▲”▽▷▽=◆…，要进行多元化扩张建立起差异化的竞争力△=◆◁▲●。

　　净利润再次下滑◇▷▽▽□，产品经理和研发总经理■☆■□★，第二是在2021年▽◇○，年末12月○◆▽◇▪◆，同比下跌了20…=.06%至13▼▪▷.49亿元▼-★■；仅透露▽□=◆“全年营收基本保持平稳◇▽”★◆--；后者2024年营收和净利润分别实现了2-□□▼★▼.23%和8▷△•▼.39%的正增长◁□■…。

　　从2007年○-，老板电器上市始◆…-▲，这只白马股在过往近20年的时间里▼☆★■◆▪，只有三次出现▷★▼◇“老马失前蹄▲▪•☆▲”的特殊情况◁■。

　　财报数据显示▷•▲，2024年全年▽▷◁，老板电器营收112●■▲.12亿元□■•●□◇，同比微增0○•-☆☆•.1%▼■▼▲…•；归母净利润15◆●•▷▲■.77亿元□▽，同比下降8▼▪▼□★.97%○□•。

　　但老板电器的转型与突围◇△，却仍受限于几十平米空间的价格起伏●●◇。房价涨□•☆▪，老板好做•▷…●，房价跌☆▷▪■•，老板难当•▽◇◆▪。

　　两者的策略都没错■★○■◁…。前者在行业发展初期☆□○▪■◇，解决的是品类有没有▲★○、产品好不好的基本问题-◇=▪，但随着行业赛道越来越拥挤☆▷◆，差异化就成了核心力△■□。

　　第二品类的一体机▲•、蒸箱•…○▼▲、烤箱和第三品类的洗碗机◆•、净水器□▪、热水器及集成灶◇●★☆、橱柜▽◁■▽●◇，则由继任的任富佳接棒打磨◁◆-。

　　蒸箱★•●▪：营收5968○▲•◆●.96万元△•=☆，同比下降11■●•▪◆.58%烤箱◆▽▼：营收5263◆△•.45万元=▪，同比下降27☆▽▷■•.33%净水器•□：营收3558■▪□◆▼◆.51万元◁▷▼▪•，同比下降11…▪=.79%集成灶☆▽：营收3•▷.27亿元☆◆◆•△▪，同比下降29■•●-◆-.63%

　　2024年初▽□▲△，老板电器副董事长兼总经理任富佳○○◆…◇▲，为老板电器定下了双位数增长的年度目标•◁◆。

　　他的最大问题▷▲=■▷☆，在于对房地产时代的强路径依赖◆…○。尽管任富佳多次强调◆●▽：▪◇“做企业千万不要靠天吃饭…▪▪◁，要做一家跨越经济周期的企业●•▲，不受大环境的影响持续增长●▲=-”•-•◆。

　　传导到下游厨电企业老板电器身上△△☆，则表现为应收账款的急速升高…▷▪○。分阶段来看▽○■□，2017年之前■▼■▷□，老板电器应收账款仍处于低位水平▽▽，但随着主要房产客户恒大地产的大肆扩张-▪◁▪，老板电器应收账款从2017年到2021年▷…▪○■，接近翻了五倍▽▷…▷。

　　少帅任富佳从父辈任建华手中接过权杖十年有余◁☆▪-，为什么老板电器迟迟迎不来下一春▼◆=▼●？

　　第三便是2024年▼•◇…，净利润从17▽☆◁.15亿元★◇○☆◇•，跌至15▲▲.77亿元…★●，同比下滑了8○•△☆▪.97%★…。

　　2025年一季度••□☆■，老板电器实现营收20■•.76亿元◇▼，同比下滑7◁•□.20%◆▲▼◇；归母净利润3■◁.40亿元▼…★▼，降幅14◆★☆▪▼▪.66%■○◆。但据奥维云网推总数据■▼●◇○▪，2025年一季度◆◆，国内烟灶市场有所回暖▽◆-▼☆。

　　据奥维云网最新数据显示▲•，2024年-▼，中国房地产精装修市场新开盘项目1222个•△□▷=■，同比下滑21○▷…-••.9%◆◇▼□-■，市场规模66▪△▼●●.41万套•-•△=-，同比下滑28•▪■★.9%▼==。

　　单从数据上看◇△◁▽•，2008年只算是一次偶发性◆◆•=◆“失误■◁”△☆▽△◁=。自2009年开始■□△•，老板电器的营收与净利润迅速恢复高速增长-▼○-▼▲。尤其是净利润=●●◇○，2009-2016年之间=▲▽◆★★，增幅更是普遍达到了40%以上☆□▪◇▲。

　　同时▷☆，2025年一季度精装修市场配套厨电六件套（烟灶消洗■-、单功能机○•…、一体机）项目111个……□◆，同比下降38◁=◇◆.0%■◇▽★，规模17-○▷.82万套●☆，同比下降37▷….3%★▲。

　　到2020年◁▪▽●，老板电器已经和超过200家品牌地产客户建立了战略合作•△☆▷•▽，覆盖全国超85%的百强房企▲…▼●。背靠房地产大树□▽▪■，以精装修房市场为主导的工程渠道销售收入▪▷•，在营收中占比最高突破了22△◁•.73%•■△★▽。作为对比▲■，华帝股份的工程渠道收入占比最高时仅为13▼◆▼.50%▽▷●=▪，老板电器一时间拿着望远镜都找不到对手▼■。

　　比如集成灶市场▷◁■★-，2015年市场规模仅57亿元•◁，2023年就飙升到了249亿元□◇•-□。面对如此激进的市场风口-◇★=▼•，老板电器并未及时跟进•□▷，甚至当时的副总裁何亚东还公开质疑过集成灶技术的不成熟◁◇-●。

　　房地产赞歌一去不回•□■，任富佳也来不及缅怀▽★•☆▪，早早就准备了应对策略○▼▪■■：多品牌化●◇△、品类多元化和AI化▲▪。

　　在2024年财报中••，老板电器提到□▽▼☆•…：•◇“2024年◇■▪◁，公司重点推进AI大模型与数字厨电研发▼☆▲☆◁◆，成功发布行业首个AI烹饪大模型=…■‘食神▲◁…▪=’-▲◁△★，融合DeepSeek通用大模型底座◇◇，实现千人千面的个性化烹饪解决方案◇▲▲☆，并深度赋能硬件设备与软件应用▼○■□，日均服务超百万家庭▼▷。▲□-•”

　　AI成为新风口▪▲■◆▽，老板电器也紧急跟上=▽●•。中央经济工作会议首次提出△•★▽“房住不炒■=☆△”的政策定位-○◇•=…，过了几年•▷□◁…=，其二▷-▽，大多数房地产商都将这份有理有据的报告奉为了准则◆◇☆○■。

　　2025年一季度◁◇■◇▷△，中国房地产精装修市场新开盘项目116个•-•◁-，同比下降38▲▷.9%▷▪☆，市场规模6-….1万套●◁•▽■，同比下降42•□★=▷.1%□▪••■▪。

　　这其实是一种典型的经验论••■○▷。在房地产红利期的成功经验影响下◇▽，老板电器养成了……“向外求增长▷•◇•▷”的路径惯性▼△◁=●◁，并难以突破这一怪圈▷-•。但对任富佳来说=•，经验在市场红利期•■▷●=▷，算是捷径▽◁=▽，但在市场下行期□●…▷▲☆，经验往往成为包袱▽◇■。

　　任富佳曾在采访中表达◇●：△◁▪◇“恒大这种房地产商大都聚焦精装修◁◆△◁=，可以不采购冰箱空调••▪…，但厨房电器是必须采购的◇●△▽◇”=★▲…★。

　　新品扶不上马●○▲◇=，任富佳继续将宝押在了AI上…=◆■▽。他在人民网《高质量发展故事汇》节目中坦言■■◇▷▼：•☆“要么被时代淘汰▲◆…○-◁，要么长出新的翅膀▼◆▪▼○-。■☆☆△”

　　甚至再往前回溯=◇◇，老板电器之所以在2013-2016年迎来黄金期▪▲□▪◆•，都源于与恒大▼▷、碧桂园等房地产企业的紧密捆绑△…■…•。

　　直到2021年…▪=，老板电器以13◆△●.49亿元的年度净利●☆■•，结束了前面长达十年的高速增长期•△◆-。并且在此之后◆▼=▷◆，利润增速虽有回正▼■，但已不复当年光景▲★…。

　　但在2024年的业绩表现里-•▷，第二和第三品类○△◆，包括集成灶和橱柜在内△◁，8大产品▼☆◆△★，一半都出现营收下滑◇□▪◁，且跌幅均在10%以上■…☆=▪。其他小家电更是暴跌33■▪▪▷.26%△◁○•▼●，成为重灾区◁▪◇。